בתקופה האחרונה מתפרסמות בעיתונות הכלכלית כתבות שונות על גובה דמי הניהול בקופות גמל וקרנות השתלמות מאז מכירתן לבנקים. הטענות הן גם לגבי הפסדי העמיתים בקופות גמל וקרנות השתלמות מאז מכירתן מהבנקים לגופים הפרטיים.

אז החלטתי לבדוק את המצב לאשורו משנת 1993 ועד שנת 2007, ולבדוק מה קרה עם קופות אלו בשוק הגמל וההשתלמות לאורך כל התקופה.

בכדי שתוכלו להיות יותר מעודכנים אני מעדכן אתכם לגבי מהלכים משמעותיים בשוק הגמל והפנסיה בשנים אלו. עליכם לדעת שבשנת 1995 הוקמה ועדת בייסקי , הועדה הראשונה שדנה ברפורמות בשוק הפנסיוני, ובין השאר החליטה את ההחלטות הבאות:

·         הקמת קרנות פנסיה חדשות מקיפות במקום קרנות פנסיה ותיקות ,זאת בגלל הגירעונות הכבדים בקרנות ההסתדרותיות קרי, מבטחים ,מקפת ,קגם וכו. 8 קרנות פנסיה הסתדרותיות שהתקרבו לפשיטת רגל.

·         הוצאת קופות הגמל מהבנקים ,מה שהביא את הבנקים להקים חברות בבעלותם שינהלו את קופות הגמל שלהם. זאת בגלל ניגודי אינטרסים , כמו שימוש בכספי קופות הגמל למטרות בעייתיות כמו רכישה של מניות בעייתיות ,מכירת הנפקות שהבנקים לא הצליחו למכור כחתמים לקופות הגמל וכו.

·          האפשרות להקמה של קופות גמל וקרנות השתלמות בידי בתי השקעות פרטיים.

ההחלטות של ועדת בייסקי הפכו להיות גורליות לשוק ההון בישראל, ובפרט לחוסכים בשוק הפנסיוני.
הבאתי כאן דוגמה להתנהלות הקופות גמל הבנקאיות לפני 1997, ואחרי 1997 כשהקופות גמל הפרטיות החלו להוות גורם משמעותי בשוק ההון.

הטבלה מראה את התשואות הריאליות הממוצעות של קופות גמל בנקאיות חשובות בשנים 1993-1997 חמש  שנים שצריכות להראות את המגמה שלפני ועדת בייסקי. כל התשואות הוצאו מאתר משרד האוצר.

שם קופת גמל	גדיש גמל	עצמה גמל	תמר גמל	קהל השתלמות	כנרת השתלמות
תשואה ממוצעת בשנים 1993-1997	1.8%	2.3%	1.4%	1.55%	1.8%

 

נשאלת השאלה, האם הבנקים לא יודעים לנהל השקעות? או לא ידעו בשנים אלו?
אז בדקתי את השנים 1998-2007.והוספתי את תשואות קופות גמל של דש ואנליסט שהן למעשה קופות גמל פרטיות שהוקמו מייד לאחר ועדת בייסקי ותשואותיהן הביאו לכך שעמיתים החלו להעביר קופות גמל  מהבנקים.

שם קופת גמל	גדיש גמל	עצמה גמל	תמר גמל	קהל השתלמות	כנרת השתלמות	אנליסט השתלמות	אנליסט גמל כללי	דש גמל	דש השתלמות
תשואה ריאלית 98-07	92%	89.4%	95.8%	80.6%	86.2%	159.1%	128.9%	150%	150.3%
תשואה ריאלית ממוצעת 98-07	6.7%	6.6%	7%	6.1%	6.4%	10%	8.6%	9.6%	9.6%
תשואה ריאלית 2007	5.57%	5.22%	7.13%	4.57%	4.21%	2.21%	2.33%	3.55%	4.24%
דמי ניהול ממוצעים לתקופה	0.77%	0.7%	0.85%	0.58%	0.63%	1.37%	1.37%	1.37%	1.37%

 

אז קרו מספר דברים בשנים אלו:

·         הקופות גמל הבנקאיות שיפרו מאוד את התוצאות שלהם ,כנראה שהתחרות עשתה להן משהו.

·         הקופות גמל הפרטיות בתוצאותיהן הטובות שיפרו את מצב המשקיעים.

·         בקופות גמל הפרטיות שילמו כפול דמי ניהול מהקופות הבנקאיות, האם זה השתלם? לפי דעתי כן, אבל אני מציע שכל אחד יעשה את החשבון לעצמו.

·         ב2007 קופות גמל של הבנקים הכו בתשואותיהן קופות גמל פרטיות. כיצד זה קרה? קופות גמל אלו נמכרו והיו כבר בידיים פרטיות!!!! אז כללי המשחק השתנו.

נשאלת שאלת השאלות, למה דמי הניהול עולים והאם היה משתלם לעבור לקופות גמל פרטיות?
אז למה הקופות גמל של הבנקים יכלו להרוויח גם כשדמי הניהול נמוכים? ולמה הקופות גמל הפרטיות חייבות, אבל חייבות לגבות דמי ניהול גבוהים יותר?

התשובה לכך ניתנה בשנת 2007, בנק הפועלים, עקב תביעה ייצוגית נאלץ להחזיר לעמיתי הקופות גמל שלו, אחרי פשרה, עשרות מיליוני שקלים וזאת בשל גבייה מופרזת של עמלות מקופות  גמל וקרנות השתלמות שהיו בבעלותו. מה שהבנקים עשו ,הם גבו דמי ניהול מופחתים מאוד מהקופות גמל וקרנות השתלמות שלהם מחד אבל קרעו!!! אותם בעמלות.

את המסקנות תסיקו לבד ,הנתונים לפניכם.

הכותב

אמיר בן ציון

סוכן ביטוח פנסיוני